Des taux de crédit bas, mais une solvabilité en sursis ?

Le taux moyen des prêts pour l'achat d'un bien immobilier s'est établi à 3.48 % en avril, contre 3.59 % en moyenne en mars, selon l'Observatoire du Crédit logement. Au premier trimestre 2010, les taux se sont établis en moyenne à 3.64 % (hors assurance et coût des sûretés), soit 3.68 % pour l'accession dans le neuf et 3,62% pour l'accession dans l'ancien. "La déformation de la structure de la production amorcée en décembre 2008 s'est accélérée ces derniers mois et en avril 2010, plus de 94.3 % des prêts sont désormais à un taux inférieur à 4.0 % et 99,8 % sont réalisés à un taux inférieur à 4.50 %", précise le Crédit Logement. En parallèle, la production de crédits à taux variable continue d'augmenter, pour atteindre 8,8% en avril contre 8.7 % en mars 2010.

Durée des emprunts

La durée moyenne des emprunts en avril est de 207 mois et au premier trimestre 2010, elle atteint 211 mois. L'observatoire analyse cette tendance : "Après s'être allongée de l'ordre de 8 mois en 2007, la durée des prêts avait reculé d'autant sur l'ensemble de l'année 2008. En 2009, au-delà des fluctuations constatées d'un mois sur l'autre, les durées moyennes ont diminué de l'ordre de 5 mois. Depuis le début de l'année 2010, la durée moyenne poursuit son recul, lent et irrégulier, mais il semble désormais que le mouvement de recul touche à sa fin, au regard des évolutions intervenues durant le 1er trimestre".

L'indicateur de solvabilité se dégrade

De son côté, l'indicateur de solvabilité de la demande paraît bénéficier d'une embellie durant le 1er trimestre 2010, en raison notamment de l'évolution des conditions de crédit. Cependant, l'observatoire indique que son niveau s'est dégradé depuis plus d'un an. "Cette évolution intervient dans le cadre d'un recours accru à l'endettement (en hausse de 5,1% sur un an et depuis le début de l'année 2010 contre 3.7% en 2009), explique l'Observatoire. La relative stabilisation de l'apport personnel constatée depuis le début de l'année n'est en effet pas suffisante, alors que les coûts des opérations augmentent maintenant de façon sensible." L'indicateur de solvabilité répercute désormais ajoute-t-il, "les contrecoups de la crise économique sur le pouvoir d'achat des ménages et la remontée du coût des opérations réalisées." En d'autres termes, la baisse des taux, censée re-solvabiliser les ménages, ne permettrait pas en fait de compenser suffisamment la reprise du marché et donc la hausse de l'endettement qui en découle.